Значения показателя IRR определяется как такое значение нормы дисконта (q), при котором суммы дисконтированных доходов и расходов равны между собой.
T T
ΣDt *1/(1+q)t = ΣKt *1/(1+q)t (3.4)
t=0 t=0
Условия эффективности инвестиций для IRR: IRR > q
Точное значение показателя IRR можно определить по формуле:
IRR = q внутр. 1 + NPV 1*( q внутр.2 – q внутр.1 )/(NPV 1+NPV2), (3.8)
где q внутр. 1 – норма дисконта, при котором NPV принимает ближайшее к “0” положительное или отрицательное значение;
q внутр.2 – норма дисконта повышенная (пониженная) на 1 пункт по сравнению с q внутр. при котором NPV принимает ближайшее к “0” положительное и отрицательное значение.
Результаты расчета приведены в таблице 3.5.
Таблица 2.- Зависимость NPV от q
Наименование показателя |
Величина показателя | |||||
q,% |
55 |
56 |
57 |
58 |
59 |
60 |
NPV, руб. |
34085 |
17837 |
2110 |
-13119 |
-27873 |
-42172 |
На основе представленных значений построим графическую зависимость NPV от q.
Рис. 1 - Графическая зависимость NPV от q
По графику устанавливаем значение ставки q.в в точке пересечения графика NPV с осью q,%
IRR= 57 %
Условие эффективности по показателю IRR соблюдается, т.к. IRR много >q, на 47 пунктов. Это означает, что показатель внутренней нормы окупаемости превышает минимальный приемлемый уровень эффекта от предложенного мероприятия для инвестора на 47 %.
3. Коэффициент рентабельности инвестиций (BCR).
Значение показателя BCR определяется, как соотношение дисконтированных доходов и инвестиционных расходов.
T T
BCR =ΣDt *1/(1+q)t / ΣKt *1/(1+q)t (3.6)
t=0 t=0
Условия эффективности инвестиций для BCR: BCR > 1
BCR = (
457,6*1,181+632,4*1,074+761,6*0,976+814,8* 0,887+313,2*0,807) / 1300 = 2,24
Условие эффективности инвестиций по данному показателю соблюдается, т.к. BCR = 2,24 > 1. Это означает, что на 1 д. ед. инвестиций в рассматриваемое мероприятие предприятие может получить 2,24 д. ед. дисконтированных эффектов, или – если выразить это иначе – на каждую денежную единицу инвестиций придется 2,24 д. ед. чистой текущей стоимости будущих выгод. Этот показатель высокий, инвестиции по данному проекту рентабельны.
4. Период возврата (возмещения) инвестиций (PBP).
Этот показатель характеризует такой срок окупаемости инвестиций PBP=tок, при котором сумма дисконтированных доходов равна сумме дисконтированных инвестиционных затрат
tок tок
ΣDt *1/(1+q)t = ΣKt *1/(1+q)t (3.7)
t=0 t=0
Значение PBP определяется суммированием нарастающих итогов денежных потоков до того момента, когда NPV = 0.
Критерий РВР показывает, за какое время распределённый во времени доход покроет инвестиционные затраты.
ОАО «Промсинтез» - крупнейшее предприятие г. Чапаевска. За счет его налоговых отчислений примерно на 40% формируется бюджет города. Продукция ОАО «Промсинтез» востребована не только оборонной промышленностью. Этот факт позволил предприятию сохранить определенную долю стабильности на фоне общих деградационных тенденций чапаевского промузла.
Кейнсианская теория денег
Эта теория о сущности денег и их воздействии на производство, была предложена английским экономистом Дж.М. Кейнсом (1883-1946) в конце 1920-х-начале 1930-х гг. Количественная теория денег, оперирующая на долгосрочных временных интервалах, оказалась неспособной разрешить проблемы, вызванные кризисом ...
Проведение проверок результативности бюджетных расходов главных
распорядителей бюджетных средств
Проверки результативности бюджетных расходов главных распорядителей бюджетных средств, осуществляемые подразделением аудита главных распорядителей бюджетных средств, являются действиями, направленными на выявление и устранение причин, снижающих результативность бюджетных расходов главных распорядит ...
Направления финансовой политики
Содержание финансовой политики достаточно сложное, так как охватывает широкий комплекс мероприятий: 1) разработку общей концепции финансовой политики, определение ее основных направлений, целей, главных задач; 2) создание адекватного финансового механизма; 3) управление финансовой деятельностью гос ...