*FXJSC (UK), Semi-Annual Foreign Exchange Volume Survey. October 2008
** Рассчитано по данным Банка России за октябрь 2008 года
В целом можно отметить, что по структуре российский валютный рынок постепенно приближается к развитым рынкам. Если в сегменте операций доллар–рубль, в большей степени обеспечивающих обмен экспортной выручки, доля операций своп (30–33%) пока отстает от мирового уровня (более 50%), то в секторе «евро» пропорции близки к мировым – объемы операций спот и своп примерно равны.
Таблица 2.3.*
Структура оборота российского валютного рынка по видам операций в валютных парах в декабре 2008 г., %
Вид операции |
Российский рынок ( в среднем) |
Доллар/рубль |
Евро/рубль |
Евро/доллар |
Прочие валюты |
Операции своп |
59,5 |
64,7 |
44,8 |
5,5 |
49,1 |
Валютные свопы |
37,1 |
32,6 |
46,5 |
45,7 |
48,1 |
Форвардные сделки |
3,4 |
2,8 |
8,7 |
3,8 |
2,8 |
*рассчитано по данным Банка России за декабрь 2008 г.
Изменение курсовой динамики основных валют внесло существенные коррективы в поведение инвесторов и структуру валютных операций.
В 1999 г. вклады в валюте составляли порядка 30% всех депозитов населения, а в первом полугодии 2008 г. их доля снизилась до 13%. По счетам предприятий удельный вес валютных депозитов за 10 лет снизился с 90 до 40%. Однако финансовый кризис и рост волатильности курсов вновь привели к увеличению интереса предприятий и населения к валютным активам и конверсионным операциям. В конце прошлого года валютные депозиты населения опять приблизились к 20% всех вкладов, а в январе 2009 г. уже достигли 26,7%. Новый виток «валютизации» активов российских экономических контрагентов поддержал обороты валютного рынка, определил рост доли сделок с рублем в общем объеме межбанковских валютных операций.
Рис.2.1. Доля сделок с рублём в общем обороте межбанковских кассовых конверсионных операций
До кризиса операции конвертации долларовой экспортной выручки в евро не требовали выхода на российский внутренний рынок и осуществлялись при помощи зарубежных банков. Как следствие, в большинстве сделок евро/доллар одним из контрагентов выступал банк-нерезидент. С углублением кризиса многие иностранные банки ограничили операции с российскими контрагентами, что предопределило дополнительный спрос на операции доллар/рубль и евро/рубль на внутреннем рынке.
С осени 2008 г. на российском межбанковском рынке наблюдалось резкое сокращение операций евро/доллар. При общем снижении оборотов межбанковского валютного рынка на 37% в IV квартале (по сравнению с III кварталом) объем операций евро/доллар упал на 56% (с 32,3 до 14,4 млрд дол. в день). Соответственно, доля операций евро/доллар (характерных для трансграничных операций с нерезидентами) в разгар кризиса снижалась на межбанковском валютном рынке до 20%, а удельный вес сделок с прочими валютами (не входящими в бивалютную корзину) – до 4 – 5%.
Таблица 2.4.*
Структура межбанковского валютного рынка по валютным парам, %
2005 |
2006 |
2007 |
I кв. 2008 |
II кв. 2008 |
III кв. 2008 |
IV кв. 2008 |
Январь-февраль2009 | |
Доллар/рубль |
72,2 |
64,9 |
52,1 |
49,9 |
57,2 |
59,9 |
69,7 |
56,4 |
Евро/рубль |
0,8 |
1,6 |
1,7 |
1,4 |
1,8 |
2,3 |
4,6 |
11,2 |
Евро/доллар |
18,9 |
24,4 |
29,2 |
31,2 |
29,5 |
29,1 |
20,6 |
28,3 |
Прочие |
8,1 |
9,1 |
17,0 |
17,4 |
11,5 |
8,7 |
5,1 |
4,0 |
Бюджеты субъектов Российской Федерации и местные бюджеты
Бюджеты субъектов Российской Федерации входят во второй уровень бюджетной системы. Бюджет субъекта РФ – это форма образования и расходования денежных средств, предназначенных для обеспечения задач и функций, отнесенных к предметам ведения субъекта РФ. Бюджеты субъектов РФ – один из главных каналов ...
Информационная база при проведении камеральных и выездных налоговых
проверок по налогу на прибыль
Среди форм налогового контроля, перечисленных в статье 82 НК РФ, первыми названы налоговые проверки. Налоговая проверка - это процессуальное действие налогового органа по контролю за правильностью исчисления, своевременностью и полнотой уплаты (перечисления) налогов (сборов). Оно осуществляется пут ...
Анализ динамики и структуры налоговых
поступлений в республиканский бюджет
График 1. Динамика и структура налоговых поступлений в республиканский бюджет с 1994 по 2000 годы (млрд.тенге). Как мы видим налоговые поступления растут с каждым годом. Причем даже за такой относительно краткий промежуток времени (с 1994 по 2000 годы) рост налоговых поступлений впечатляющ. Причем ...