Особенности осуществления валютного регулирования в Республике Беларусь

Рис. 3.7 - Международные резервные активы Республики Беларусь, млн. долл. США

Источник: [13]

Широкая денежная масса

на 31 декабря 2010 г. составила 45,8 трлн. руб. С начала года она возросла на 20,2%, или на 7,7 трлн. руб. (См. Рис. 3.8). Удельный вес валютной составляющей в широкой денежной массе снизился с 45,6% на 1 января 2010 г. до 44,2% по состоянию на 1 октября 2010 г. Это было связано с увеличением денежной массы и сокращением золотовалютных резервов. Ставка рефинансирования составила 10,5%, что на 2.5% ниже, чем в предыдущем году.

Рис. 3.8 - Динамика широкой денежной массы в 2010 г., млрд. руб.

Источник: собственная разработка на основе [13]

На основании тенденций развития денежного и кредитного рынков страны можно заметить, что поддержание валютного курса белорусского рубля не могло оставаться на прежнем уровне, т. к за 2010 г. денежная масса увеличилась 24,6 %, сальдо торгового баланса составило - 9 642,3 млн. долл. США, а золотовалютные резервы уменьшились на 11%, что было связано с эмиссией денег и поддержанием курса за счет валютных интервенций.

В период 2008-2010 г. г. денежная масса РБ увеличилась примерно в 2 раза, а курс рубля изменился на 9%, поэтому в будущем такая тенденция курсовой политики могла привести очень неблагоприятным условиям для страны.

В 2011 г. многое было сделано для исправления сложившихся макроэкономических дисбалансов (См. Рис. 3.9).

Рис. 3.9 - Изменение стоимости корзины иностранных валют и доллара США с 21 октября 2011 г. по 1 января 2012 г.

Источник: собственная разработка на основе [14]

На 2011-й год коридор колебаний курса белорусского рубля по отношению к корзине валют установлен в пределах +/-8%. [15].

Денежно-кредитная политика в составе единой государственной экономической политики была направлена на преодоление сложившихся дисбалансов в экономике, выход на единый курс белорусского рубля и обеспечение макроэкономической и финансовой стабильности. Дисбалансы, которые возникли в Беларуси, были связаны с валютным курсом. Как можно видеть из рисунка 3.9 курс белорусского рубля стабильно находился на отметке 4000 рублей за 1 доллар США за период январь-май. Но так как курс поддерживался "искусственно", то официальный курс и рыночный курс отличались (официальный курс составлял 4000 руб. за 1 долл. США, а рыночный - 6600 руб. за 1 долл. США), что вызвало ситуацию множественности курсов. В связи с этим выход на единый курс был крайне необходим, чтобы не допустить в Беларуси ситуации середины 90-х годов, когда проявлялись характерные черты неразвитой экономики в виде наличия серого рынка валюты. Поэтому в целях недопущения этих последствий, Нацбанк в мае принял решение о выходе на единый курс белорусского рубля.

Для обеспечения максимальной упорядоченности, прозрачности и эффективности выхода на единый курс Национальным банком и Правительством был разработан соответствующий план мероприятий. План подразумевал 3 этапа устранения сложившихся диспропорций в экономике.

Этап I. Предварительные меры. Основной целью предварительных мер стало обеспечение условий, необходимых для выхода на единый обменный курс белорусского рубля за максимально короткий срок с минимальными издержками. Прежде всего проведено количественное ужесточение денежно-кредитной политики.

Кроме того, был повышен уровень процентных ставок. Ставка рефинансирования Национального банка была повышена с 10,5% годовых на 1 января 2011 г. до 35% годовых на 26 октября 2011 г.

Обеспечивается дополнительное увеличение международных резервных активов. Это способствует повышению доверия к проводимой курсовой политике и расширяет возможности Национального банка для проведения валютных интервенций и сглаживания колебаний обменного курса.

Это интересно:

Анализ кредиторской задолженности
Анализ задолженности – составная часть оценки ликвидности предприятия, его способности погашать свои обязательства. Для этого необходимо изучить и сопоставить объемы и распределение во времени денежных потоков, проанализировать тенденции изменения соотношения краткосрочной задолженности и общей сум ...

Тенденции развития международного валютного рынка
Развитие международного валютного рынка в последние десятилетия определяется процессами финансовой глобализации, связанными с укреплением и расширением связей между финансовыми системами отдельных стран. Эти процессы определяют такие тенденции развития международного валютного рынка, как стремитель ...

Оценка рентабельности деятельности предприятия
Результативность функционирования предприятия чаще всего оценивается показателями рентабельности (доходности). Для правильной оценки причин изменений коэффициентов рентабельности предприятия за анализируемый период целесообразно предварительно обобщить данные форм бухгалтерской и статистической отч ...